5月5日，滬深交易所分別發布《上海證券交易所債券自律監管規則適用指引第1號——公司債券持續信息披露（2023年修訂）》，以及《公司債券存續期監管業務指引第1號——定期報告》（簡稱《定期報告指引》）《公司債券存續期監管業務指引第2號——臨時報告》（簡稱《臨時報告指引》）等業務指引，旨在進一步強化債券信息披露的風險揭示功能，促進形成合理定價，提高債券市場資源配置效率，壓嚴壓實市場主體責任，不斷提高債券存續期監管質效。

　　突出信息披露有效性

　　滬深交易所此次業務指引的發布和實施，均聚焦償債能力，突出了信息披露的有效性。

　　具體來看，上交所本次修訂吸收整合了《上海證券交易所債券自律監管規則適用指引第2號——公司債券和資產支持證券信息披露直通車業務》和《關于做好2022年公司債券信息披露有關工作的通知》等業務規則與指南的披露要求，提升規則體系性。

　　同時，上交所特別關注風險導向，此次新增可能導致公司信用類債券加速清償、成立金融機構債權人委員會等披露事項；明確公司債券價格下跌或者發生異常波動情形的核查與披露要求；簡化與信用風險關聯度較低事項的披露要求，如提高新增借款、新增擔保和重大投資的觸發標準等。

　　深交所本次制定的《定期報告指引》全面系統規范了公司債券發行人定期報告披露要求，強調發行人整體經營情況和風險水平揭示，突出重大變化分析。一是強化發行人經營情況的披露要求，重點突出業務板塊及經營情況變化、重大關聯交易、實控人變更等事項分析；二是完善對償債能力有重要影響事項的披露要求，細化資產負債重要科目變動、合并報表范圍變化、重大債務逾期等情況披露。

　　另外，深交所《臨時報告指引》對《公司債券臨時報告信息披露格式指引》進行修訂，結合日常監管和風險處置實踐，進一步加強重大事項及時披露預警，并優化披露安排。

　　提升信息披露針對性

　　上交所明確破產環節和市場化重組的披露要求，本次修訂充分考慮破產、被托管或接管等主體的實際情況，突出風險處置，強化破產或整體風險處置程序進展，破產和解、重整方案或市場化重組方案制定與執行，破產程序中專項審計評估報告等特有事項的披露要求；適當簡化相關主體常規披露要求。

　　關于進入破產程序和符合指引規定的市場化重組情形發行人，深交所兩項指引同樣明確了針對性的信息披露要求。一是要求重點披露對破產清償或者風險處置有重大影響的資產、負債情況。二是明確破產程序重要環節、風險處置階段性進展等關鍵節點的披露要求。三是適當簡化常規信息披露要求，除部分直接影響公司債券狀態、持有人權益或者風險處置進展的重大事項需及時披露外，其余事項允許季度匯總披露臨時報告。

　　壓實市場主體責任

　　此外，上交所還強化了信息披露規范性要求，本次修訂明確了發行人及其關聯方境內外信息同步披露標準；強化發行人董事、監事、高級管理人員、受托管理人對定期報告披露內容的核查職責；明確臨時報告影響分析、發行人主要人員無法履職時應對安排的披露要求。

　　同時，深交所此次兩項指引完善了增信主體、受托管理人等信息披露要求，進一步督促相關市場主體歸位盡責。一是針對增信主體，明確其年度報告的信息披露義務范圍和編制要求；細化并明確可能影響其代償能力的重大事項披露要求，包括因代償糾紛被起訴或申請仲裁、未按約履行代償義務、擔保物滅失或價值大幅下跌、未能清償有息債務等。二是針對受托管理人等專業機構，明確其對定期報告書面確認情況核查、募集資金使用核查、轉售核查、債券違約處置跟進等履職事項的披露要求。

　　滬深交易所均表示，下一步，將在中國證監會的領導下，深化落實注冊制改革要求，通過組織培訓、優化服務、強化監管等方式，促進交易所債券市場功能有效發揮，壓嚴壓實市場主體責任，共同推動債券市場高質量發展，切實提升服務實體經濟質效，更好服務國家戰略和經濟社會發展全局。